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Pourquoi l'action FDJ UNITED a-t-elle beaucoup baissé le mois dernier (en mars) ?
L'action FDJ United a connu une forte baisse en mars 2025 principalement en raison des annonces faites par le groupe lors de la publication de ses résultats annuels le 6 mars 2025. Bien que les résultats de 2024 aient été solides, avec un chiffre d'affaires en hausse de 17 % à 3,065 milliards d'euros et un excédent brut d'exploitation (Ebitda) courant en progression de 21 % à 792 millions d'euros, les perspectives pour 2025 ont déçu les investisseurs.
Le groupe, rebaptisé FDJ United, a anticipé une baisse de sa rentabilité en 2025, attribuée à une augmentation significative de la fiscalité sur les jeux d'argent et de hasard. En France, cette hausse fiscale, effective à partir du 1er juillet 2025, devrait peser pour environ 45 millions d'euros, tandis qu'aux Pays-Bas, une augmentation dès le 1er janvier 2025 ajoutera un impact de plus de 10 millions d'euros. Ces mesures fiscales, combinées à un durcissement de la régulation, notamment aux Pays-Bas, ont conduit FDJ United à prévoir un chiffre d'affaires de l'ordre de 3,8 milliards d'euros pour 2025, avec une marge d'Ebitda courant supérieure à 24 %, soit une diminution par rapport aux 25,8 % de 2024. Ces prévisions ont été jugées inférieures aux attentes du marché.
En conséquence, le 6 mars 2025, l'action a chuté de plus de 11 %, enregistrant sa plus forte baisse depuis mars 2020, et a été la plus forte baisse du SBF 120 ce jour-là. Cette réaction reflète la sensibilité des investisseurs à l'incertitude fiscale et à la perspective d'une rentabilité moindre, malgré les succès opérationnels de 2024, comme l'intégration de Kindred et une croissance soutenue. La pression fiscale accrue et les objectifs jugés prudents ont donc été les principaux catalyseurs de cette baisse notable en mars.