[WSJ] #美国大选 特朗普胜选预期引发市场震荡

特朗普胜选预期引发市场震荡

作者：Gunjan Banerji 和 Sam Goldfarb

翻译：ChatGPT 4o

时长：6-8分钟

当唐纳德·特朗普在总统选举中接近胜利时，股指期货飙升，国债收益率激增，投资者纷纷进入与其政策相关的领域进行交易，包括关税、税收、政府借款和加密货币等。

特朗普媒体与科技（DJT）股票大涨。与特朗普前景相关的押注——美元、比特币和特斯拉（TSLA）股票——也上涨了。

三大主要股指期货均上扬，标普500指数期货上涨超过2%，道琼斯工业平均指数期货上涨约2%。与罗素2000指数（小公司指数）挂钩的期货上涨5%。投资者抛售债券，使得基准10年期美国国债收益率升至4.4%以上（根据Tradeweb的数据），高于周二的收盘水平4.290%。

普通国债收益率与抗通胀国债收益率之间的差距也在扩大，这表明投资者认为第二个特朗普任期的政策可能会给通胀带来上行压力。

周三清晨，特朗普在赢得北卡罗来纳州和乔治亚州等关键战场州后，获得了强劲的竞选势头。一些投资者关注到，副总统卡马拉·哈里斯在某些县的表现落后于拜登2020年的表现，这在全国大部分选票尚未统计完之前，已推动“特朗普交易”升温。

衡量美元对16种货币的《华尔街日报》美元指数近期上涨约1.3%。墨西哥比索兑美元暴跌2.5%，跌至年内最低水平。投资者担忧特朗普政府可能实施的关税将抑制对墨西哥出口的需求，这几周已拖累比索。

周三亚洲交易时间内，人民币兑美元下跌1.2%。特朗普提议对中国商品征收60%的关税。美元兑其他主要亚洲经济体货币也有所走强，包括日元。投资者认为特朗普可能会与拜登政府推行的太阳能和电动汽车政策背道而驰，这导致韩国股市暴跌：LG能源解决方案和其他本地电动汽车电池制造商的股价大跌约7%，汉华解决方案（太阳能面板制造商）下跌超过8%。

比特币价格上涨9%，接近75000美元，超越3月份的历史高点。特朗普曾表示希望将美国打造成“全球加密货币之都”，并承诺建立“战略比特币储备”。特斯拉股价上涨——CEO埃隆·马斯克向支持特朗普的超级政治行动委员会捐赠了数千万美元，成为特朗普最直言不讳的支持者之一。

“所有受欢迎的特朗普交易都在奏效，”派杰桑德勒期权主管丹尼·柯施在周二晚上表示。

一些非常规的“特朗普交易”也有所起色。一家中国软件公司的股票上涨10%后，交易被暂停，其名字“川大智胜”可被直译为“特朗普大智慧获胜”。与此同时，一家中国的保温杯制造商，其名称在普通话中发音类似“哈里斯”，股价下跌超过7%，但随后有所回升。

今年股市在大选之前稳步攀升，大选往往会点燃股市的“烟火”。标普500指数已上涨21%，有望创下自1936年富兰克林·罗斯福执政以来总统大选年的最佳表现。道琼斯工业平均指数上涨12%，是自1996年比尔·克林顿执政以来表现最佳的大选年。

特朗普的胜利将带来一种不可预测的政策组合。减税和放松监管可能提升企业利润，但许多经济学家表示，特朗普的高关税和更严格的移民执法可能会放缓经济增长并推高消费价格。

投资者关注的焦点之一是联邦预算赤字的前景。在大选前几周，由于强劲的经济数据，最初推动美国国债的抛售，因为特朗普获胜的可能性看涨，使抛售势头加速。

许多投资者认为，特朗普以减税为主的政策将比哈里斯的计划更增加赤字，尽管无论选举结果如何，政府的借款需求可能都会增加。美国国债的增加供应威胁导致债券价格下跌，推动基准10年期国债收益率在近几天上升至4.3%以上，为7月初以来的首次。

周一，ICE BofAML MOVE指数——一个衡量债券市场波动性的指标——跃升至今年的最高水平，显示交易员准备迎接更大幅度的波动。

“市场反映出的是对关税和财政扩张的某种担忧，”富兰克林邓普顿固定收益部门首席投资官索纳尔·德赛表示。

Wedbush Securities董事总经理阿瑟·巴斯表示，他注意到最近几次交易中，交易员通过衍生品市场对债券进行了看跌押注，预计抛售将持续。

一些投资者表示，在大选前不愿下大注。许多人在2016年特朗普获胜等重大政治事件引发的市场意外反应中措手不及。

“即使你告诉我结果，我也不会下大赌注，”Penn Mutual资产管理的投资组合经理任志伟说。“我们现在没有下任何赌注，只是对冲风险。”

由于选举结果可能需要几天才能揭晓，一些交易员预计本周市场会出现大幅波动。期权交易员正押注标普500指数ETF周三将出现约1.8%的波动，且本周余下时间每日波动率相近，根据Option Research & Technology Services的数据。

股市在不同的政治环境中都表现良好。自2016年总统选举特朗普获胜至其败于拜登的2020年选举，标普500指数上涨64%。自那时起至本周二收盘，该指数再涨65%。

杰克·皮彻和冯睿蓓也为本文贡献了内容。

如有疑问，请联系Gunjan Banerji（gunjan.banerji@wsj.com）和Sam Goldfarb（sam.goldfarb@wsj.com）。





2024-11-06T10:33:48+0000

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