[WSJ] #头条 12月新增25.6万个工作岗位，远超预期

12月新增25.6万个工作岗位，远超预期

作者：Paul Kiernan

翻译：ChatGPT 4o

阅读时长：5-6分钟

美国劳动力市场已重新站稳脚跟，这对家庭和企业来说是个好消息，但对金融市场而言却引发了越来越多的担忧。

美国劳工部周五表示，12月美国经济新增25.6万个工作岗位，失业率小幅下降至4.1%。根据《华尔街日报》的一项调查，此次非农就业人数的增长是自3月以来的最高值，远超经济学家预测的15.5万个。此外，失业率也优于此前预测的4.2%。

周五的就业报告是美国劳动力市场已从年中的疲软中恢复过来的最新迹象，甚至可能正在加速复苏。因此，这基本排除了美联储在1月28日至29日下次会议上降息的可能性，同时也减少了美联储在3月会议上降息的几率。

“T. Rowe Price首席美国经济学家布莱丽娜·乌鲁奇（Blerina Uruçi）表示：‘2024年整个劳动力市场确实在降温，人们担心降温速度过快。但我认为这种担忧现在已经不再成立。’”

股市表现下跌，表明投资者关注的重点并不是强劲的美国经济，而是就业报告对美联储的政策可能产生的影响。

道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数均下跌了1.5%以上。道指回吐了自总统选举以来的全部涨幅。

10年期美国国债收益率收于4.772%，高于周四的4.68%，这是一年多来的最高水平。

市场的亮点

市场的一个积极信号是工资增长继续放缓。平均时薪从11月起上涨0.3%，达到35.69美元，这与预期一致，但略低于前一个月的增长速度。这表明，美联储关于劳动力市场并未构成通胀压力的判断依然成立。

劳动力市场的积极图景

尽管市场反应消极，但周五的数据描绘了一幅劳动力市场稳健的画面。相比一年前，劳动力市场的供需平衡更为健康。

2024年，美国经济总计新增了220万个工作岗位。这一数字是经济学家年初预测的两倍多，根据去年1月《华尔街日报》的一项调查，大部分新增岗位集中在医疗与社会援助、休闲与酒店业以及政府领域。但在12月，更广泛的服务业部门也出现了就业增长，包括零售业、专业和商业服务、信息和金融业。

经济学家认为这是市场韧性的表现。此外，尽管12月有24.3万人进入劳动力市场，但失业率仍有所下降。

富国银行首席经济学家杰伊·布莱森（Jay Bryson）表示：“这份报告真的非常好。”

美联储政策的潜在影响

美国银行的经济学家表示，这份报告可能标志着美联储宽松周期的结束。他们认为最可能的结果是维持现有政策，但周五的数据使得加息的可能性重新回到讨论范围，尤其是在通胀回升的情况下。

周三发布的美联储12月17日至18日政策会议纪要显示，决策者普遍倾向于在近期内维持利率稳定，此前美联储自9月以来累计降息了1个百分点。周五的报告进一步巩固了这一立场。

布莱森表示：“真正的问题是，他们（美联储）是否已经完成了（降息）。”他补充道：“特别是在特朗普政府计划实施关税政策的背景下，这一切变数更大。”

未来的不确定性

失业率接近美联储官员认为长期可持续的水平。与一年前不同，他们不再认为劳动力市场过于强劲会威胁到将通胀拉回2%目标的努力。

然而，其他潜在的价格压力源正在浮现。候任总统特朗普表示，他计划大幅限制移民，而移民近年来一直是新劳动力的重要来源，有助于缓解疫情后的劳动力短缺问题。

此外，特朗普还承诺对美国的前三大贸易伙伴——墨西哥、加拿大和中国——以及其他许多国家加征关税。经济学家认为，这可能推高相关商品的价格，并对经济增长造成压力。

目前，特朗普的政策计划存在足够的不确定性，美联储决策者正在观望。

“总的来说，经济处于良好状态。它的增长势头很强，劳动力市场处于充分就业状态，”圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆（Alberto Musalem）周四在一次采访中说道。展望未来，降息的步伐“必须是耐心的、谨慎的，并且非常依赖于经济前景。”

如需联系作者，请发邮件至：paul.kiernan@wsj.com。

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2025-01-12T16:42:50+0000

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