[WSJ] 中国政府力促A股投资，市场反应冷淡

中国政府力促A股投资，市场反应冷淡

Rebecca Feng / Tracy Qu

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2025年1月24日

旨在刺激股票投资的新措施出台后，中国基准股指收盘小幅走高。 图片来源：florence lo/Reuters

中国政府要求国有保险公司和公募基金加大对A股的投资，但市场反应冷淡，表明投资者对政府“药方”不太买账。

保持股市上涨已成为中国政府的政治要务，在美国总统唐纳德·特朗普(Donald J. Trump)威胁提高对华商品关税后，中国政府希望提振国内信心。由于内需疲软，中国经济增长甚至更依赖出口。

新举措的出台也正值中国春节黄金周即将到来，届时人们将外出就餐、购买礼物并与家人聚会。中国政府试图打消人们对经济持续低迷的担忧，消除对经济的负面言论，并防止人民币汇率过度下跌。

中国金融监管机构周四表示，将鼓励大型国有保险公司将每年新增保费的30%投资A股市场。与此同时，中国证监会主席吴清表示，公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。

吴清称，监管机构将以三年为周期考核国有保险公司绩效，而不是现在的一年，此举旨在鼓励保险公司关注长期收益。中国央行也表示，将为企业用于回购股票的贷款提供便利。

沪深300指数在上述消息公布后短暂上涨，但当日收盘仅上涨0.2%，香港恒生指数则小幅收跌。

保险和银行股收高，中国四大行在上海上市的股票均上涨逾2.5%。晨星(Morningstar)亚洲股票市场策略师Kai Wang表示：“基金最终可能增持波动较小、规模较大的国内公司的股票。”

昙花一现的反弹意味着政府公告对股市的提振作用正在减弱，投资者担心经济基本面，比如消费疲软和持续多年的房地产低迷，这是监管机构更难控制的。

周四市场的波澜不兴与去年9月份股市的狂热形成鲜明对比，当时中国政府在一周内密集发布一系列刺激承诺，点燃了市场热情。彼时沪深300指数在短短五个交易日内飙涨25%，收复前14个月的失地。随着散户蜂拥而入，成交量创下历史高位。

但自那之后，尽管政府仍不时发布旨在提振股市的公告，比如采取措施吸引更多境外投资者参与某些中国股票的交易，但市场人气减弱。万得(Wind)数据显示，今年以来沪深300指数已累计下跌3.3%，日成交额几乎回落至刺激措施出台前的水平。

今年1月28日至2月4日为中国春节假期，届时内地市场将休市。

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[0] 美国总统唐纳德·特朗普(Donald J. Trump)威胁提高对华商品关税: https://cn.wsj.com/articles/WP-WSJS-0002345969
[1] 中国经济增长甚至更依赖出口: https://cn.wsj.com/articles/WP-WSJS-0002319896
[2] 消除对经济的负面言论: https://cn.wsj.com/articles/WP-WSJS-0002311268
[3] 防止人民币汇率过度下跌: https://cn.wsj.com/articles/WP-WSJS-0002339392
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