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股票投资者转向防御：青睐派息股

作者：Hannah Erin Lang

可口可乐是一只股息股票，今年以来其股价已实现两位数百分比的涨幅。

照片来源：Keith Tsuji/ZUMA Press

翻译: ChatGPT o1

全文阅读需约 5 - 7 分钟

由于担心贸易限制以及经济放缓，一些投资者开始转向经典的防御性策略：股息股票。

今年以来，那些提供相对丰厚现金分红的公司，其股价表现优于大盘。一些规模较大的股息型基金，例如施瓦布美国股息股票ETF（Schwab US Dividend Equity ETF，代码SCHD）和SPDR标普股息ETF，在2025年已上涨超过4%，而主要指数已出现回调，进入负值区间。

一些规模较大的股息派发公司涨幅显著。标普500股息贵族指数（S&P 500 Dividend Aristocrats）包含了连续25年每年都提高股息的公司，截至周四收盘（含股价变动和股息收益），今年已累计回报约3.5%。可口可乐（Coca-Cola）和强生（Johnson & Johnson），这两家成分股在2025年都取得了两位数百分比的涨幅。与此同时，近期表现突出的英伟达（Nvidia）和博通（Broadcom）均下跌逾15%。

随着特朗普总统的关税威胁拖累标普500指数在周五创下自去年9月以来最糟糕的一周表现，一些资金经理表示，这些久经考验的股票及其稳定的现金分红，在未来数月可能更加出彩。

“过去几年中，没有多少投资者倾向于回避风险，”Federated Hermes资深投资组合经理、管理多只股息型基金的Jared Hoff表示，“但现在有很多因素重新吸引人们关注我们这边。”

投资者将在下周获得一些衡量美国经济健康状况的新指标，包括职位空缺数据、批发物价以及周三备受关注的通胀报告。

在华尔街，股息股只是越来越受欢迎的避险策略之一。投资者还涌向黄金和美国国债等其他避险资产，同时逃离那些更易受到经济放缓影响的小型公司或金融类股。但许多人更偏好股息股，因为持有股票不仅能在股价上涨时获得收益，还能依靠定期派发的股息在下跌时得到一定缓冲。

Simply Safe Dividends的总裁兼创始人Brian Bollinger表示，今年年初以来，公司销售增长的速度是自2022年以来最快的。该公司提供在线工具，帮助客户追踪和管理以股息为主的投资组合，并在其官网上自称“无聊而保守”。

“人们开始更多地考虑安全性，”他说，“自2022年以来，安全性就没什么人觉得‘性感’了。”

与之形成对比的是，股息股在过去两年遭遇了一些困难。随着利率上升，注重收益的投资者可以通过债券获得更吸引人的收益率。而由对人工智能变革性潜力的乐观预期推动的“七大科技巨头”(Magnificent Seven)等明星股票表现突出。这也导致许多成熟的、派息的公司落后。

然而，在2025年迄今为止，去年表现优异的高科技类投资如今出现下滑。Roundhill Magnificent Seven ETF今年以来已下跌10%。

来自南卡罗来纳州克莱姆森市的全职交易者John Bevis预计，政策不确定性可能会引发市场动荡。他表示，今年1月和2月就减少了对特斯拉（Tesla）和英伟达（Nvidia）等大型科技股的持仓，同时买入了可口可乐和日用品供应商宝洁（Procter & Gamble）的股票。

“通胀率走高时，人们不会买更多的特斯拉，”现年32岁的Bevis说道，“在这种不确定性的环境下，必须坚持那些已经存在上百年的稳健公司。”

不过，股息股并非没有风险。在市场下滑或公司本身出现问题时，股价仍然会有较大波动。

此外，在最近的上涨行情中（在近期回调前），美国主要股市曾处于创纪录高位，这使得主要美国公司的高股息收益率变得不那么容易找到。截至周四收盘，标普500指数的股息收益率约为1.3%，为20多年来的较低水平。而且，市值最大的那些公司近来更多地将现金用于促进增长，而非分发给股东。

不过，许多知名股息股票——例如沃尔玛（Walmart）或医疗保健公司雅培（Abbott Laboratories）——都属于行业成熟、根基稳固的公司，资金管理者认为这些行业对市场波动的敏感度更低。

总部位于俄勒冈州波特兰地区、从事供应链规划管理的Jacob Kuehl表示，在当前市场越来越不确定的情况下，季度分红可以带来一笔稳定的回报，这让他更倾向于以收益为主的投资。

Kuehl提到，尽管股息股已经占他投资组合的一半左右，但他仍打算继续买入耐克（Nike）和埃克森美孚（Exxon Mobil），以及一些规模较小的公司，例如棒约翰国际（Papa John’s International）和Blue Owl Capital。

“现在的市场感觉相当泡沫化，也相当紧张，”他说，“我押注人们最终会转向更加安全的选择。”

如需联系，可发邮件至：hannaherin.lang@wsj.com

本文于2025年3月10日的印刷版以“防御型投资者转向股息股票”作为标题发表。

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2025-03-10T08:09:48+0000

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