[WSJ] 美中暂时下调关税对美国经济意味着什么？

美中暂时下调关税对美国经济意味着什么？

Harriet Torry / Justin Lahart

2 - 3 minutes

根据瑞银经济学家的计算，为期90天的缓征措施将使进口商实际支付的关税降至约35%。 图片来源：go nakamura/Reuters

如果你以为美中两国经济将“分道扬镳”，那你得重新想一想了。美国财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)周一宣布大幅降低关税的临时协议时表示：“任何一方都不想脱钩。”他说，美国正在寻求与中国达成一项“长期且持久的贸易协议”。

经济学家们表示，这一调整使美国经济重新回到作为主要商品消费国的更熟悉的轨道上，并降低了经济衰退的风险。这项新协议还暂时放弃了通过关税休克疗法来恢复美国制造业强国地位的尝试。

在4月份的贸易战期间，美国对华官方关税税率被提高到145%。根据瑞银(UBS)经济学家的计算，为期90天的缓征措施将使进口商实际支付的关税降至约35%。此举消除了两国贸易可能陷入基本停滞的威胁，从而避免了依赖进口的企业成本大幅上升、甚至在最糟糕情况下倒闭的风险。

美国银行(Bank of America)前首席经济学家Ethan Harris表示，继上周与英国达成贸易协议之后，此次与中国达成临时协议所传递出的潜在信息是，美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)想要缓和一场危及美国经济的惩罚性贸易战。

他表示：“这两项协议确实是好消息。”

《华尔街日报》(The Wall Street Journal)在4月初对经济学家进行的调查显示，他们已将未来12个月发生经济衰退的几率上调至45%，主要是担心中美爆发全面贸易战会带来严重冲击。许多经济学家曾预测，对中国商品征收的关税过高，美国经济难以承受，因此关税将会下调。但他们也担心关税下调不够及时、造成严重经济损害。

周一这种威胁得到缓解后，牛津经济研究院(Oxford Economics)将其对经济衰退几率的预测从此前高于50%的水平下调至35%。牛津经济研究院还将2025年全年GDP增长预测上调了0.1个百分点，至1.3%，并表示关税、供应链压力和不确定性都将导致经济增长低于潜力水平。

牛津经济研究院首席经济学家Ryan Sweet在一份研究报告中表示：“明年美国经济会有诸多利好，包括监管放松、财政刺激以及政策不确定性减少等。”

瑞银表示，降低对华关税可能意味着今年经济将额外增长约0.4个百分点。

Nationwide首席经济学家Kathy Bostjancic表示，她现在认为，得益于贸易争端的降温，美国今年年底将实现温和增长，她此前预测经济将陷入停滞。

即便在4月初特朗普与中国的关税争端升温时，Pantheon Macroeconomics的美国经济学家Samuel Toombs也认为，美国经济或许能够安然度过，并估计未来一年发生经济衰退的几率约为三分之一。现在他认为，这一几率更接近五分之一。

尽管如此，他估计，关税最终可能会使美联储青睐的通货膨胀指标（不包括食品和能源）今年上升约1个百分点，令美联储更不愿降息，而他仍预计经济将放缓。他最近将对下一次降息时点的预期从美联储6月份的会议推迟到了7月份的会议。

美国经济依然面临阻力。针对中国和其他国家的最终关税税率看起来仍将远高于特朗普上任前的水平。这种情况可能会压缩公司利润率，同时推高消费者为进口商品支付的价格。

Lalo联合创始人Michael Wieder表示，即便是新谈判达成的有所下调的对华关税“也是一个巨大的调整。”Lalo公司生产婴儿用品，其90%的库存从中国进口。“由于这项成本，还没有哪家企业真正摆脱困境。”

他说：“这次暂停肯定有助于确保我们能把商品运过来——但这会影响盈利能力。”

鉴于关税方面持续的不确定性，企业可能不愿投资新厂房和设备，也不愿增加工人。经济学家们还担心，美国还因白宫近期其他举措而面临风险，包括收紧移民政策、政府削减开支和裁员以及重启学生贷款的偿还。

迄今为止，关税对经济的主要影响体现在进口激增，原因是企业赶在预期中的价格上涨前进货。今年第一季度，美国国内生产总值按年率计算萎缩了0.3%。

“贸易政策在不断演变，并且可能会继续变化，甚至就在今天早上还在变动，”美联储理事Adriana Kugler在周一的一次演讲中表示。“不过，即使关税保持在目前宣布的水平附近，这些政策似乎仍可能产生重大的经济影响，并且与这些关税相关的不确定性已经通过提前采购、市场情绪和预期对经济产生了影响。”

一些经济学家还表示，对中国商品降低关税可能意味着制造业岗位回流到美国的数量减少，以及关税收入降低。

荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家James Knightley在给客户的一份报告中称：“这意味着双方都感受到了关税带来的经济痛苦，因此有所退让对双方都有利。”



[0] 经济学人中文版: https://t.me/econo202


https://cn.wsj.com/articles/%E7%BE%8E%E4%B8%AD%E6%9A%82%E6%97%B6%E4%B8%8B%E8%B0%83%E5%85%B3%E7%A8%8E%E5%AF%B9%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E6%84%8F%E5%91%B3%E7%9D%80%E4%BB%80%E4%B9%88-e667b8ca

2025-05-13T02:50:24+0000

--
Mobot

If you have any comments on this article, feel free to reply to this post. However, for feedback on the bot, please post in the cn.fan group.