[WSJ] 为何高盛认为关税虽将推高物价但不会引发通胀飙升

为何高盛认为关税虽将推高物价但不会引发通胀飙升

Steve Goldstein

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图片来源：RICHARD B. LEVINE/NEWSCOM/ZUMA PRESS

高盛(Goldman Sachs)经济学家称，特朗普(Trump)政府的关税政策将推高物价，但不会引发通胀飙升。

尽管这算是个好消息，但其原因却不那么乐观——该机构的预期是美国经济将会放缓。

首先来看关税影响的测算——高盛经济学家David Mericle表示，今年晚些时候核心个人消费支出价格指数(PCE)升幅将从3月份的2.6%加速至3.6%。

这一提速将源于进口价格上涨的直接影响、国内生产成本的上升，以及“生产商伺机提价”。

问题在于，这种价格上涨将是暂时的还是持久的。

通胀之所以可能持续高企，有以下几个原因：首先，近期刚发生过一次通胀飙升，令消费者心有余悸；其次，甚至在关税开始产生影响之前，消费者的价格预期就已经上升。

对此，Mericle确实指出，密歇根大学(University of Michigan)的消费者通胀预期指标升幅已超过世界大型企业研究会(Conference Board)和纽约联邦储备银行(New York Fed)的指标。

但更重要的是，Mericle表示，美国经济将在今年晚些时候放缓，增速仅为1%，约为美国经济潜力的一半。

他说：“在经济表现平平的背景下，我们对通胀持续高企的前景持怀疑态度。”

他表示，即将到来的这轮通胀反弹，其剧烈程度不会像2021-2022年那次飙升一样。

（本文译自MarketWatch。MarketWatch由《华尔街日报》母公司道琼斯运营，但MarketWatch独立于道琼斯通讯社和《华尔街日报》。）



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https://cn.wsj.com/articles/whygoldman-sachs-says-tariff-price-hikes-won-t-trigger-an-inflation-surge-9c9e5e57

2025-05-27T10:35:34+0000

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