[WSJ] 欧洲央行第八次降息，拉大与美联储的利率差距

欧洲央行第八次降息，拉大与美联储的利率差距

Chelsey Dulaney

1 - 2 minutes

美国反复无常的关税政策令欧元区的前景变得不明朗。 图片来源：Michael Kuenne/ZUMA Press

欧洲央行将关键利率下调至2023年初以来的最低水平，以应对通货膨胀放缓以及美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)发动的贸易战对该地区增长构成的威胁。

欧洲央行周四将存款利率从2.25%下调至2%，为一年内的第八次降息。此举进一步拉大了与美国的利率差距，目前欧洲的基准借款成本比美国低逾2个百分点。这一差距为特朗普批评美联储提供了口实，美联储今年尚未降息。

由于工资增长放缓、能源价格下降以及欧元走强（这使得进口成本降低），通货膨胀回落为欧洲央行降息提供了更充分的理由。

关键点

这一决定基本符合市场普遍预期，但对于该央行下一步将采取何种行动，各方看法不太一致。投资者认为，欧洲央行已接近其降息周期的尾声，自去年6月以来，此轮降息周期已将借款成本下调了2个百分点。

市场目前预计该央行将暂停行动，然后在秋季恢复降息。伦敦证券交易所集团(LSEG)的数据显示，衍生品交易员预计，欧洲央行将在明年初之前再降息一到两次。

背景

美国反复无常的关税政策令欧元区的前景变得不明朗。随着企业赶在美国关税生效前加紧将货物运往美国，出口激增在第一季度给许多欧洲经济体带来了暂时的提振。但随着关税开始产生影响，增长可能会放缓。

目前，多数出口到美国的产品面临10%的关税，如果欧盟和美国未能在白宫设定的7月9日最后期限前达成贸易协议，关税税率可能会上升。欧元升值是令企业头疼的另一个问题，这使得出口成本提高，并且在美元利润换算成欧元时价值缩水。

通货膨胀也有所缓解，5月份消费者价格涨幅降至欧洲央行设定2%的目标以下。自疫情以来一直顽固快速上涨的服务价格和工资，目前涨幅正在回落。坚挺的欧元也将通过降低进口成本来抑制通货膨胀。

欧洲央行vs美联储

欧洲央行的一系列降息举措引起了特朗普的注意。这位总统多次批评美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)未能更快降低借款成本。周三，在一份疲软的ADP就业报告发布后，特朗普再次批评了鲍威尔。

他在社交媒体上写道：“‘太迟先生’鲍威尔现在必须降息。他简直令人难以置信！！！欧洲已经降息九次了！”截至他发帖时，欧洲央行在本轮周期中已降息七次。

美联储去年降息100个基点，但自去年12月以来一直按兵不动。预计关税将推高美国的通货膨胀，这使得美联储在降息方面比法兰克福的欧洲央行更为谨慎；在法兰克福，通货膨胀目前已不是一个那么令人担忧的问题。经济合作与发展组织(OECD)最近预测，美国通货膨胀率将在年底加速至3.9%，这将阻止美联储在明年之前再次降息。



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2025-06-06T00:24:03+0000

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