数以千计美国投资者被冷门中概股骗局欺骗
Dave Michaels
翻译：ChatGPT o3
阅读时间 8–10 分钟
投资者通过社交媒体被诱导购买在纳斯达克上市的中国小型企业股票。
这些公司的股票随后被操纵并高位抛售，导致毫不知情的受害者蒙受巨额损失。
美国监管机构因难以获取中国境内证据而受挫，但司法部已将打击此类欺诈列为优先事项。
布雷登・林德斯特伦原本只是在投资上浅尝辄止，却被一名冒充理财顾问的人鼓动，买入一家在纳斯达克上市的小型中国公司股票。几次点击之后，他便遭诈骗，损失 8 万美元。
这位犹他州大学教授买入的是佳裕环球物流（Jayud Global Logistics，代码 JYD，跌幅 3.54%）。这家小型中国航运公司股价在数月内持续上涨，随后却在美国散户被告知“赶紧买入”后暴跌 96%。华尔街老手表示，这一模式近年已上演数十次，专挑易受操纵且美国投资者可轻松买入的微型中概股下手。
交易员和调查人员称，这已成蔓延的欺诈“疫情”，让美国监管方苦不堪言——尽管这些公司在美面向投资者发售股票，但监管机构通常无法取得中国境内证据。司法部如今已介入，并把这类类似“拉抬出货”的骗局列为特朗普政府白领犯罪执法计划的重点。
司法部刑事司负责人马修・加莱奥蒂表示，部门已经“组建专门团队，识别并铲除不法分子，震慑不当行为，并在可能情况下为受害者追回资金”。
受害者通常通过社交媒体广告或 WhatsApp 消息被招揽，获取所谓投资建议。与其他许多网络骗局不同的是，他们被要求购买真实公司的股票——往往是上市后表现平平、鲜为人知的中概股。
投资者被误导为公司即将迎来重大利好，这一印象又因操纵性交易带来的短期股价上涨而得到强化。卖方通常是一群以远低于现价买入股票的交易人，有时甚至直接从公司手中购得，随后将其高价倒给毫无警觉的买家。
自 2020 年以来，近 60 家总部位于中国的公司在纳斯达克进行融资额不超过 1500 万美元的首次公开募股（IPO）。FactSet 数据显示，其中逾三分之一在过去两年曾单日暴跌 50% 或以上；另有 17 家总部在香港的上市公司市值曾在单日腰斩。
美国金融业监管局（Finra）2022 年警告称，此类小规模 IPO 往往是欺诈前奏。发行本应面向新投资者广泛配售，但股份可能被分配给公司内部人士或关联方，且 IPO 后不久便可见操纵性交易迹象。
“我们在整个市场都看到这种情况，”Finra 复杂调查高级副总裁布赖恩・史密斯说。
最近一宗刑事案件突显了欺诈过程——主角为中教控股（China Liberal Education Holdings，代码 CLEUF，跌幅 21.56%）。
中教控股自称为中国大学生提供国际学习项目，12 月披露从 30 名大额投资者处筹集近 2100 万美元，对价为每股约 0.13 美元、合计 1.6 亿股。
然而起诉书称，其中一些投资者卷入了一场拉抬出货骗局，欺诈了 600 名受害者。
七名大买家迅速将所持股份转入美国券商账户；他们通过 Facebook 广告和 WhatsApp 讯息招揽散户，抛售逾 5000 万股，获利逾 4.8 亿美元。
芝加哥联邦检察官办公室 3 月扣押约 2.14 亿美元（不足非法收益的一半），此前一家券商向 Finra 报告了可疑交易。这七名交易员——五人来自马来西亚、两人来自台湾——因电信诈骗与证券欺诈遭起诉。
纳斯达克已于 6 月 3 日暂停中教控股股票交易。
林德斯特伦是《华尔街日报》采访的五名受害者之一，他们均称自己因 Facebook 或 Instagram 广告而买入佳裕环球物流。
推广人员有时称佳裕为“现金牛 5”，声称其将在被更大的航运公司 Matson 收购后飙升。
林德斯特伦在 3 月底投资 8.2 万美元，4 月 1 日股价曾触及 8 美元。当天收盘后，佳裕股价跌破 1 美元。
他的 WhatsApp 群管理员告诉他，可通过买入另一家中概股——纳斯达克上市的力象教育控股（Lixiang Education Holding）来弥补损失。他没有再次上当，但有人落入圈套。
力象股价 4 月 17 日自 23 美元跌至 7 美元，目前约 2 美元。
“这让人对人性产生怀疑，”林德斯特伦说。
另一位来自北加州、45 岁的商业地产经理在佳裕上损失 32 万美元；密苏里州一名投资者则亏损 5.4 万美元。他原以为作为 Facebook 母公司的 Meta 会阻挡此类广告诈骗。
Meta 表示正试验新工具（如面部识别技术）来屏蔽复杂骗局。“遏制此类犯罪需要银行、政府、执法部门和电信公司的协作，”女发言人称。
林德斯特伦等人成立了约 96 名佳裕投资者的互助群，分布在美国及其他国家，合计损失约 900 万美元。
纳斯达克称近年已提高高风险公司维持上市的门槛。1 月，纳斯达克加快了部分股价跌破 1 美元公司的退市流程。
“纳斯达克严肃对待其监管职责，”交易所声明称。“在不具备主要管辖权的领域（如跨市场交易活动），我们会主动与其他监管和执法机构合作，共同打击市场操纵。”
知情人士透露，监管部门近期已关注其他几家中概股（包括力象与网课科技 NetClass Technology）的异常交易。
网课科技发言人称，公司无法解释近期股价波动，但承诺向投资者提供评估其业绩及前景所需的信息。
网课科技去年 12 月以每股 5 美元上市，融资约 1000 万美元。
股价随后稳步攀升，于 5 月初疯狂交易中触及盘中高点 51 美元，数日后暴跌，目前仅略高于 2 美元。
如此巨大的成交量峰值会吸引新买家——也吸引做空者，他们押注股价必将回落。职业交易员内森・米肖（Nathan Michaud）在社交媒体上揭露这些套路，他说做空有时反而助推欺诈：若操纵者继续拉高股价，空头被迫回补借股，进一步推升价格。
“他们意识到，想让人买股票越来越难，诱人去做空更容易，”米肖说。“而交易这些股唯一可能彻底毁掉你职业生涯的，就是亲身下场。”
如需联系作者 Dave Michaels，请发邮件至
dave.michaels@wsj.com本文刊登于 2025 年 6 月 17 日印刷版，标题为《中概股骗局诱惑投资者》。
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