[WSJ] 鲍威尔不改对降息的“观望”立场，称经济稳健还有时间

鲍威尔不改对降息的“观望”立场，称经济稳健还有时间

Nick Timiraos

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美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)对政策选项持开放态度，称经济活动稳定让美联储有时间在恢复降息前研究加征关税对物价和增长的影响。

“我们只想等一段时间，”鲍威尔周二重申了他的观点。“只要美国经济保持稳健，我们认为谨慎的做法就是等待，以便了解更多情况，看看可能会有哪些影响。”

鲍威尔是在欧洲央行于葡萄牙主办的一次会议上发表上述讲话的，与会者还有欧洲和亚洲的央行行长。

最近几周，投资者对美联储将在今年下半年至少降息两次的预期有所升温，因为相比一些经济学家的预期，4月和5月的通胀数据要更温和。

鲍威尔说，如果不是因为担心关税可能打乱近期抑制通胀的最后努力，美联储今年本可能继续逐步降息。

鲍威尔拒绝就美联储即将于本月底召开的会议做出任何预测，并表示经济前景将决定相关决策。他说：“我不排除在任何一次会议上采取行动的可能性，也不会直接确定会在某次会议上行动。”

鲍威尔说，美联储官员将“特别监控通胀方面出现的或没有出现的动向”。在谈到劳动力市场时，鲍威尔表示：“我们正非常密切关注任何意料之外的疲软迹象。”

在上周的国会证词中，鲍威尔暗示美联储更有可能等到至少9月份的会议，以便留出时间评估关税导致的价格上涨幅度。

鲍威尔最近的言论（包括周二在小组讨论中的讲话）表明，他正试图在未来几个月保持广泛的灵活性。这些言论暗示美联储在降息方面可能转变策略，而如果加征关税的幅度小于美国总统特朗普(Trump)在4月份宣布的水平，这种转变将更有可能发生。

过去，美联储在降息前需要看到明确的经济恶化的迹象，但鲍威尔暗示，在当前的环境下，如果今年夏天出现疲软的就业数据，同时物价上涨幅度比预期温和，就可能足以让降息重回议事日程。

在过去两年大幅下降后，一项衡量基本通胀的关键指标已在略高于美联储2%目标的水平企稳。美联储偏爱的这项通胀指标5月份为2.7%，剔除了波动较大的食品和能源价格。

美联储官员们普遍预计关税将在今年夏天推高物价。两名美联储官员表示，他们最早可能在7月份会议上支持降息，因为他们预计，关税带来的任何价格上涨都将是一次性的。

但也有美联储官员更担心特朗普今年春天大幅提高进口关税可能重新引发通胀压力，尤其是在过去几年的高通胀让企业在推高价格方面积累了更多经验之后。

在鲍威尔发表上述言论前，特朗普及其高级顾问对鲍威尔进行了异常严厉的公开批评，指责这位美联储主席带有党派倾向，鲍威尔断然否认这一指控。美联储去年累计降息1个百分点，将利率降至4.3%左右，而特朗普呼吁进一步降息多达3个百分点。

美国国会共和党人已接近批准一项减税法案，独立分析人士认为，该法案将导致巨额预算赤字进一步增加。此前美国政府效率部曾试图削减开支，但远未达到其宏伟的目标，凸显赤字削减的难度。

在白宫周一分享的一份致鲍威尔的备忘录中，特朗普重申了他对降息的愿望，他认为这将使美国能够减少利息支出。

这个理由对美联储尤其没有说服力，因为国会赋予美联储的任务是维持低通胀和强劲的劳动力市场，许多经济学家表示，这些条件最终将有助于降低美国政府的借款利率。

一些分析师表示，要恢复降息，美联储可能需要另一个理由：他们认为，关税更有可能挤压企业利润，削弱经济活动，从而导致失业率上升，而不是产生明显且持续的通胀。

最近的消费者支出数据显示，年初以来美国支出已有所放缓，包括旅游等非必需支出。

美国财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)近日在电视采访中表示，美联储似乎对2021-22年的高通胀有过度创伤反应。他将美联储比作摔过一跤的老人，因为害怕再次摔跤而总盯着自己的脚，反而更容易再次摔倒。

虽然鲍威尔的任期要到明年5月才结束，但贝森特暗示，白宫可能会在10月或11月提名鲍威尔的继任者，以填补明年2月空缺出来的一个理事会席位。《华尔街日报》(The Wall Street Journal)上周报道，特朗普对鲍威尔的不满可能促使白宫比以往更早地提名新主席，以削弱即将离任的鲍威尔的影响力。

鲍威尔周二极力回避讨论白宫对他才智和诚信的连番攻击。

在周一的央行会议欢迎晚宴上，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)称鲍威尔体现了一位勇敢的央行行长的风范。随后与会者起立鼓掌，向这位美联储主席致敬。



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https://cn.wsj.com/articles/jerome-powell-fed-chair-interest-rates-6334902c

2025-07-02T14:58:31+0000

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